实控人拟减持6%或套现超1.8亿汉宇集团经营发展遇瓶颈

5月16日晚间，汉宇集团(300403.SZ)披露，公司控股股东、实际控制人、董事长石华山计划再减持不超过公司6%股权。

如果以5月16日收盘价计算，顶格减持，石华山将套现超过1.8亿元。

长江商报记者发现，从2020年一季度开始，石华山家族不间断减持，粗略估算，预计套现约3亿元。加上通过公司现金分红，石华山家族变相套现4.5亿元，合计套现金额约为7.50亿元。

实际控制人不断减持套现的背后，是汉宇集团的经营发展遇到了瓶颈。2021年，汉宇集团实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.82亿元，同比增幅仅为0.62%。实际上，从去年二季度开始公司扣非净利润持续下降。今年一季度，公司的扣非净利润下降幅度超过40%。

二级市场上，汉宇集团同样表现不佳。2016年，其股价曾达到15.65元/股，今年5月17日仅为4.78元/股，累计跌幅达69.46%。

实控人拟减持6%或套现超1.8亿

在股价低迷之际，汉宇集团实控人石华山继续在减持套现路上狂奔。

最新公告显示，汉宇集团实际控制人石华山拟在公告之日起15个交易日后的6个月内实施减持计划，即在今年6月9日至12月8日，其拟减持不超过3618万股股份，占公司总股本的6%。其中，通过集中竞价方式减持股份不超过1206万股，通过大宗交易方式减持股份不超过2412万股。本次减持原因为个人资金需求。

截至目前，石华山直接持有汉宇集团2.47亿股股份，占公司总股本的41.03%。石华山之妻梁颖光、之子石磊分别通过泰安圣宇企业管理咨询服务中心(有限合伙)(简称泰安圣宇)间接持有公司股份390.9万股、1839.10万股，占公司总股本的0.55%、3.05%，石华山一家三口直接间接合计持有公司44.63%股权。

如果石华山完成顶格减持，以5月16日收盘价4.98元/股计算，石华山将套现1.80亿元。长江商报记者发现，在减持的动作上，石华山堪称疯狂。

今年4月25日，汉宇集团刚刚披露，从去年11月至今年2月底，石华山完成了一轮减持，共计减持891.84万股股份，套现约0.57亿元。

汉宇集团于2014年10月30日上市，石华山所持股份在2017年四季度开始逐步解禁。

2019年12月19日，石华山首次披露减持计划，其拟在未来6个月内减持不超过4166.73万股股份，占总股本的6.91%。减持原因为偿还股票质押贷款及资金周转。

2020年6月18日，汉宇集团披露，石华山的第一轮减持计划完成，合计减持了1811.64万股股份，占总股本的3%，粗略估算，套现金额约为0.91亿元。

随之而来的第二轮减持计划，完成于2020年9月至12月，石华山合计减持1107.90万股股份，套现约0.75亿元。

2021年6月11日至9月10日，石华山完成了第三轮减持，减持609.97万股股份，套现约0.45亿元。

第四轮减持在今年2月28日完成。至此，石华山已经完成了四轮减持，即将进行第五轮减持。

根据长江商报记者粗略统计，四轮减持，石华山合计套现约2.70亿元。

值得一提的是，石华山家族等还通过神韵投资(后更名为泰安圣宇)持有汉宇集团股份。2019年，开始减持之前，神韵投资持有汉宇集团15.43%股份。2019年以来，其实施减持计划基本上与石华山同步。其第一轮减持于2020年6月30日完成，合计减持912.36万股。本次减持完成后，石华山、梁颖光夫妇通过神韵投资间接持有汉宇集团2513.22万股，梁颖光之母郭丽华、石华山之弟石泰山均通过神韵投资间接持有汉宇集团股份。此外，公司董事吴格明、郑立楷、监事池文茂、文红、原董秘马俊涛(已离职)及其配偶均通过神韵投资间接持有汉宇集团股份。

目前，梁颖光之母郭丽华等均已退出，不再持有汉宇集团股份。

粗略估算，通过已完成的减持，石华山家族套现金额预计在3亿元左右。

财务不富足过半净利用于分红

一边通过二级市场大举减持套现，另一边，石华山推动汉宇集团大举派发红利，将公司利润转移至自己腰包。

27年前，石华山辞去公职下海，创办汉宇公司，以2.5万元资金起步。27年后的汉宇集团，主要从事高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售，定位为“世界名牌背后的名牌”。公司披露称，其已经在家用电器排水泵细分行业取得了全球领先的市场地位，与全球知名企业建立密切合作关系。

2013年，是汉宇集团经营史上具有标志性的一年。这一年，公司实现营业收入5.95亿元，同比增长21.08%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)、扣非净利润分别为1.19亿元、1.18亿元，同比增长28.65%、27.96%，双双首次突破亿元关口。

2014年，汉宇集团(时名地尔汉宇)登陆创业板。当年，其净利润、扣非净利润分别为1.31亿元、1.30亿元，双双以10%左右的速度增长。

不过，此后，公司似乎进入了发展瓶颈期，始终未能突破。

从经营业绩数据看，2015年至2020年，汉宇集团实现的净利润分别为1.48亿元、1.92亿元、1.61亿元、1.63亿元、1.63亿元、2.05亿元，除了2020年有明显增长外，其余年度出现波动，变动幅度不大。同期，公司实现的扣非净利润为1.58亿元、1.66亿元、1.53亿元、1.44亿元、1.50亿元、1.81亿元，与净利润变动基本相当。

2020年，净利润、扣非净利润出现相对较为明显增长，主要是在营业收入增长的情况下，销售费用、管理费用、研发费用等同比均有一定程度缩减，投资净收益、公允价值变动收益同比均有所增长。剔除这些，其盈利水平与前几年基本持平。

2021年，公司实现的营业收入为11.28亿元，同比增长20.21%，净利润为2.30亿元，同比增长12.31%，而扣非净利润为1.82亿元，同比增速仅为0.62%，基本上是原地踏步。

整体而言，2013年至2021年的9年，公司实现的扣非净利润均在1亿元至2亿元之间波动。

更为严峻的是，从去年二季度开始，汉宇集团的扣非净利润持续下滑，二三四季度分别为0.38亿元、0.48亿元、0.39亿元，同比分别下降5.03%、6.97%、24.72%，加速下滑。

今年一季度，公司实现的营业收入为2.57亿元、净利润为0.45亿元，同比分别下降7.94%、41.66%，扣非净利润为0.38亿元，同比下降32.29%。

至此，公司扣非净利润已经连续四个季度下降。

汉宇集团也积极推动产业转型。前几年，公司研制了冲压机器人，但其称销售情况未达年报单独披露要求。

今年5月10日，有投资者在互动平台上询问充电桩业务情况。公司回复称，目前，公司充电桩相关产品的销售收入占营业收入的比例很小，正在销售推广中。

经营一直没有突破，作为公司董事长、总经理，石华山除了忙着通过二级市场减持外，还频频推动公司大举分红。

2014年至2021年，汉宇集团实现的净利润累计数为13.91亿元，累计派发红利8.28亿元(含2021年将派发的0.48亿元)，分红率达59.51%。

石华山家族曾持有汉宇集团约60%股权，目前，持股比为44.63%。公司累计派发红利8.28亿元，约有4.50亿元被石华山家族分走。

问题在于，汉宇集团财务并不富足。截至今年一季度末，公司账面货币资金为1.22亿元，短期债务为0.72亿元。