【近期白糖市场大事】
1. Williams：截至4月19日当周，巴西港口待装糖船数量增至50艘
【资料图】
据外媒报道，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至4月19日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为50艘，此前一周为45艘。港口等待装运的食糖数量为214.36万吨，此前一周为194.97万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为212.92万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为165.8万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为40.26万吨。
2. Conab：巴西2022/23榨季甘蔗产量料为6.101亿吨
巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB预估，2022/2023榨季糖产量预计为3703.62万吨，高于前次预估的3637.26万吨。2022/2023榨季甘蔗产量预计为6.101亿吨，低于前次预估的5.983亿吨。2022/2023榨季甘蔗制乙醇产量料为265.3亿公升，低于前次预估的265.9亿公升。
3. Conab：巴西甘蔗种植面积降至12年最低
巴西国家商品供应公司CONAB在其2022/23年度(4月至次年3月)甘蔗作物的最终报告中表示，甘蔗种植面积降至829万公顷，较上年度减少0.4%,为2011年以来的最低水平。
【白糖期货“三牛三熊”的周期性特征】
据美尔雅期货报告，白糖具有“三牛三熊”的周期性特征，影响糖价走势的因素有：
1. 白糖价格走势具有明显的周期性，5-6年为一个周期，跟甘蔗的宿根种植相关，白糖市场运行较为严格遵守“蛛网模型”，最近几年周期性变得扁平化。内外盘白糖走势上具有明显的正向相关性。
2. 国际白糖市场出口前三的国家分别是巴西、印度和泰国，巴西白糖产量和印度出口量的波动范围较大，是影响国际糖价走势的主导因素。4-12月，更应关注巴西压榨及出口情况；11-4月，则应关注北半球印度及泰国压榨及出口情况。
3. 全球糖的需求稳定，每年需求波动大约维持在5%以内的变化水平，这导致了糖的波动主要以供应端变化为主，同时受到种植周期的制约。
4. 中国白糖供需格局相对稳定，每年约1000万吨左右的产量、1500万吨左右的需求量，缺口由进口和上期结转库存补充。进口实时配额政策，配额内进口关税15%，配额量194.5万吨，配额外进口关税50%。在国内产量变化不大情况下，进口量波动对郑糖影响加大。相应的，内盘大周期及季节性会有一定程度弱化。
【白糖现货市场概况】
据金十期货APP现货报价显示，今日白糖现货价格全线上涨，现货价格涨幅在130-205之间。
【期货市场概况】
截至4月21日15点收盘，郑商所白糖期货合约全线上涨。其中主力合约SR307收盘为6903元/吨，涨幅1.65%，持仓量今日增加1.61万手至70.76万手。SR305合约交割在即，日内减仓4860手至3.84万手。
【白糖基差分析】
据金十期货APP基差日历，今日白糖期货主力合约SR307期价基差为-29元/吨，较上一交易日上升，基差率从-0.7%回升至-0.4%。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：白糖期货主力合约今日净持仓24878手，处于净多头状态，较前一交易日的21754手有所增加。前20席多头增持8697手，前20席空头增持7374手。值得注意的是，位列前五多空共增仓6753手，其中多头增仓6752手，空头增仓1手。
【机构研报对于白糖期货的深度解读】
瑞达期货：建议郑糖2307合约短期逢回调继续买入多单（看多）
现货价格维持高位，制糖厂挺价意愿较强。截至3月底，国内甜菜糖厂已全部停榨，甘蔗糖厂除云南省外，其他省(区)糖厂已基本停榨。本榨季全国共生产食糖872万吨，同比减少17万吨。3月进口糖处于近三年低位，由于国际糖价持续创新高，国内外糖价差倒挂明显，加之受配额制度制约，3月进口糖供应压力较小。国内供应紧张，叠加市场对后市需求看好，预计糖价仍有上涨空间。操作上，建议郑糖2307合约短期逢回调继续买入多单。
中泰期货：郑糖主力合约强势调整获得现货支撑走强（看多）
国内糖市走势高位偏强，经过三日的调整，郑糖主力合约再度站上6800走强，得益于国际糖价上涨的提振，因内外糖价差倒挂幅度持续扩大，加剧国内供应紧张可能，3月进口糖仅7万吨，同比环比均下降，另外国内产量超预期减产或至900万吨附近，比上一榨季减少56万吨。资金面多空减持后，郑糖主力合约强势调整获得现货支撑走强。
光大期货：未来国内现货价格仍有望保持偏强格局 （看多）
原糖5月合约交割在即，仍刷新高点，带动各合约走高，市场对于中国采购仍有预期。近期巴西降雨偏多，短期看压榨进度，中期关注港口拥堵问题的实际情况，关注预期差。内外价差大，上半年进口难以放量，国产糖定价为主，随着气温回升，终端采购也将回升，未来国内现货价格仍有望保持偏强格局。期货方面相比于原糖的强势，昨日夜间时段期价上行至6800元/吨后表现谨慎，五一假期临近市场震荡加剧，注意持仓风险。
广发期货：短期内外糖价共振，多头趋势维持（看多）
国内糖价在外盘接连创新高下大幅上涨，同时也考验下游终端的接受能力，另外，高价糖业将引发替代糖源问题，且不排除国内通过国储糖放储来弥补供应缺口。继续关注后续国家部门宏观调控，短期内外糖价共振，多头趋势维持，维持偏多思路。
【未来关注的风险因素】
1. 国内白糖产销数据；
2. 巴西糖贸易流情况；
3. 外糖期货走势情况；
4. 南半球供应情况；
5. 港口运力情况；
6. 产地天气情况；
7. 巴西新榨期压榨进度；
8. 国际原糖进口情况。
风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负关键词：
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